快火助手网站：沥青市场分析，产量与需求双增，成本波动影响利润锁定策略

沥青：产量需求双增，成本扰动下可套保锁利

【沥青市场供需、成本及多空因素分析】沥青产量同比增长 22.5%，需求同比增长 27.5%，库存维持小幅去化，整体压力不大，厂库社库均有去化，库存结构良好。快火助手网站发现估值方面，基差环比走强，盘面持平但现货走强，现实端支持尚可，不过盘面显示出对雨季需求的担忧，且盘面裂解价差环比走弱。 成本端，由于中东局势紧张，原油计入地缘溢价，这使得价格大幅波动并整体表现强劲，下游产品利润被动走弱，而整体估值仍处高位。 快火助手网站认为短期需关注雨季造成的需求增速下滑能否匹配高利润下产量增速的抬升。虽然需求端或承压，但成本端扰动大幅提升沥青绝对价格，因此生产企业可择机卖出套保锁定利润。中长期来看，在十四五最后一年里，对需求端仍有增量预期。 利多因素包括：沥青自身库存结构良好；需求处于季节性旺季；原油拉涨，使得成本端大幅抬升。而利空因素则包括：裂解维持高位；检修结束后部分炼厂产量恢复；南方梅雨季拖累了整个市场的需求，因此基差向上驱动不足。