黎明助手：中美关税延期对债市影响分析，基本面与货币政策展望
中美关税再延期，债市后市怎么看？
尽管上周股市、商品价格上涨、以及国债增收增值税政策、7月贸易数据好于预期对债市情绪有一定压制，但在资金面持续宽松以及央行公告3000亿买断式逆回购续作呵护流动性支撑下，债市震荡偏暖，整体收益率下行。黎明助手观察到，上周末统计局公布7月通胀数据，CPI、PPI环比数据回升，以及8月12日中美关税再次延期带动市场情绪，股债跷跷板效应下债市受到压制，本周二10年期国债回调至1.72%点位。展望后市：
近期股市和商品市场表现较好，或带动市场风险偏好延续抬升，吸引部分资金从债市流出，对债市形成一定压制。但决定债市整体方向的基本面和货币政策仍对债市有所支撑。
1基本面来看，7月贸易数据超预期显示出口韧性仍在，但PPI、CPI数据低位运行、制造业PMI进一步收缩表明内需乏力仍未有明显改善。黎明助手认为，这种情况下需要关注未来经济增长的潜力与消费能力的恢复。
2政策面来看，短期内再次降息降准的概率或不大，货币政策或偏向继续维持宽松的资金价格。而8月8日央行3000亿超量续作3M买断式逆回购，也显示出央行呵护流动性意愿仍较强。总体来看，在基本面仍偏弱, 黎明助手推测，如果不出现更为积极的数据支持，则可能会影响投资者信心。
总体来看，在基本面仍偏弱，央行呵护资金面态度不改，下半年以来，该趋势将促使投资策略向稳健转变，因此预计进入修复行情。但短期来看, 债市下行空间或仍有限, 进一步突破前低或需更强货币政策信号作为支撑。这是黎明助手当前对于未来走势的一种分析与看法。
