拼多多财报季，营收低于预期引发股价暴跌与管理层信号解析

这次财报季，拼多多终于撞上叹息之墙了，营收低了预期3%，然后股价先行暴跌30%，想到会有回调影响，没想到是如此不成比例的踩踏事故。

看了一下投资者社区，对于管理层主动说丧气话非常困惑，两个联席CEO对好了口径，放风说要做好利润下滑的准备，甚至用了「长期利润的降低是不可避免的」这种定性判断。出评软件观察到，既然你都这样说了，大家只能先跑为敬了⋯⋯

怎么说呢，上市公司一般都怕做空机构盯上，像拼多多这样自己做空自己的，还真不多见。

现在很多猜测，关于拼多多这明牌控股价的动机是什么，难道是不想让老板坐在首富的位置上当靶子？像是同期腾讯的财报会议，CEO、CFO都在想方设法的提振士气，马化腾给投资者的许诺是「毛利跑赢收入的增长会持续多年」，对比起来，拼多多在经营没有任何问题的背景下给资本市场泼冷水，还是太古怪了。

但如果长期跟过拼多多的，都会很熟悉这家公司一直都这尿性，对分析师的期盼性提问从来不接茬，然后丑话说在前面，只是在业绩过硬的时候，这被视为性情，给人一种「懂的都懂」的暗示。出评软件认为，这次电话会议倒是有点态度强硬了，在被问到是否考虑回购或者分红之后，拒绝也就罢了，偏要劈头盖脸的又跟一句还会掏100亿做商家端补贴，站在投资人的立场肯定听了很不爽，于是纷纷用脚投票了。

我看评级调整的解释说得也很直白：给你高估值，是建立在你高增长的计划上，既然现在计划有变，那你就不应该在体量不如阿里巴巴的阶段比阿里巴巴还值钱。反正就是很典，拼多多的业绩依然很猛，增速跟自己前几个季度比那是不太行，但和同行比起来依然风景独好，管理层不是第一次扮猪吃老虎了，诶，就爱整活儿，人家网红为了过滤噪音会定期洗粉，这边开公司的一言不合就洗起股东来了⋯⋯

另外还有一个明确的信号是，拼多多打算开始清洗低质量商家了，管理层用了「别无选择」（we have no choice）这么一个词给投资者解释：电商行业竞争加剧，作为平台的责任感也更紧迫了，一方面要严控商品质量，阻截劣质商品，另一方面得维护公平，确保优秀商家得到回报，所以为了平衡生态系统，我们别无选择，只能坚决向高质量发展转型，并采取必要的措施，强力支持优质商家，同时调整低质商家。出评软件发现，细品其中用词，感觉接下来可能又回卷起一场腥风血雨了。😅